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萬眾期待中，鎳錫期貨合約今日掛牌。結合102070元/噸、120190元/噸的鎳錫期貨合約掛牌價分析，首日均存在短線買入機會。同時，跨品種套利也被市場所看好，尤其是鎳期貨，其金屬品種特性注定會成為套利的主要目標。
首日：短期買入有機會
業(yè)內人士認為，鎳期貨合約掛價主要參考倫敦金屬交易所（LME）的結算價進行，而LME鎳價處于階段性的低位，按照以往上市新品種的規(guī)律，鎳受到追捧的概率較高。其中一大利好是印尼禁止產礦后，全球鎳礦供應出現(xiàn)缺口，這個缺口正在不斷消耗中國港口的鎳礦庫存，二是價格不斷下跌對中國鎳生鐵企業(yè)形成了巨大的成本沖擊。
寶城期貨金融研究所所長助理程小勇分析，從鎳期貨掛牌基準價來看，102070元/噸的價格偏低，出現(xiàn)了期現(xiàn)倒掛的情況，3月26日上海市場鎳現(xiàn)貨價為103350元/噸。而LME鎳價呈現(xiàn)近月貼水的結構，因此上市首日可以采取短期買入活躍合約和遠期合約策略。
就錫期貨而言，從合約掛牌價來看，120190元/噸也偏低，3月26日上海市場錫現(xiàn)貨價格為120250元/噸，如果從持有成本來看，并對應LME錫近月貼水的結構，短期買入活躍合約或者遠月合約是比較合適的。
長期：鎳看好 錫看淡
市場人士分析，2015年全球鎳礦供應仍將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，鎳價料將震蕩上行。2015年鎳目標價位在19000-20000 美元。而2015年錫均價會維持在20000-22000美元/噸之間震蕩，全球供需由供應短缺逐漸過渡到供需平衡狀態(tài)。
銀河期貨分析師李瑩預計，結合有色網報價+倉儲費+無風險利息+各種費用測算，鎳價的波動范圍為103100-104210元/噸，錫價為119300-122900元/噸。
東證期貨研究員郭華介紹，2014年鎳價格的大幅波動都是受紅土鎳礦供給端的影響導致。自印尼禁礦后，中國紅土鎳礦的進口量整體下滑，市場對短缺預期反應敏感，LME鎳期貨價格曾一度漲至21600美元，隨著5月份菲律賓出口量和供給的提升，市場逐步修復對短缺的預期。同時，印尼禁礦后，在印尼投資建廠的中國企業(yè)大幅增加，據統(tǒng)計，2014 年9月，印尼已建、在建、計劃新建的冶煉廠預計有29家，涉及總產能62.5萬噸鎳金屬當量。短期來看，這部分產能投產進度較慢，在2015年釋放的可能性不大，預計印尼鎳鐵新增產量無法覆蓋中國停產導致的供給減少。
對于錫而言，郭華認為，未來全球供應短缺、國內供應過剩，資源勘探投資力度將逐步加大。錫資源回收力量將不斷加強使得產量和消費量保持低速增長，預計未來5年產量增長約1.5%、消費增長約1%，2015年錫均價會維持在20000-22000美元/噸之間震蕩，全球供需由供應短缺逐漸過渡到供需平衡狀態(tài)。
行業(yè)：形成價格新標桿
金川集團股份有限公司營銷公司副總經理鮑興旺表示，鎳是國家重要的戰(zhàn)略金屬之一，我國鎳產業(yè)的發(fā)展需要擁有中國定價權的期貨市場。鎳價格波動劇烈，金川集團作為國內最大的鎳冶煉企業(yè)，對上市鎳期貨品種存在強烈的需求。鎳期貨的上市，將有利于促進鎳行業(yè)市場化定價機制的形成，為產業(yè)鏈上下游企業(yè)提供有效的風險管理工具，有助于企業(yè)控制采購成本和鎖定經營利潤，促進市場資源的合理配置，保障鎳產業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
五礦有色股份有限公司貿易事業(yè)部錫鎳部總經理呂鵬表示，上海期貨交易所錫期貨的上市，將為國內錫生產商、貿易商、消費者提供一個合法、公開、公平、公正的期貨交易平臺，促成規(guī)范的錫商品價格發(fā)現(xiàn)機制，為行業(yè)參與者提供一個新的交易途徑和保值途徑。 . |
